PERとは？計算式と目安を、実際の決算短信と東証の業種平均で解説

この先には、PERを読むための言葉がいくつか出てきます。先に5つだけ押さえておくと、読み進めやすくなります。

• 連結：親会社だけでなく子会社も含めたグループ全体の数字。決算短信や東証の平均PERは連結の数字が中心です
• 純利益：会社が1年でもうけた利益から、費用・税金などをすべて引いた最後の利益。決算短信では「親会社株主に帰属する当期純利益」（IFRSの会社は「親会社の所有者に帰属する当期利益」）と書かれています
• EPS（1株当たり純利益）：純利益を発行済株式数（自己株式を除く）で割った数字。決算短信の1ページ目に載っています
• 予想PER・実績PER：割り算の分母に、今期の予想EPSを使うか、確定した前期までのEPSを使うかの違い
• 加重平均・単純平均：加重平均は会社の大きさ（利益の額）で重みをつけた平均、単純平均は1社1票の平均

PERとは：株価が利益の何倍まで買われているか

日本取引所グループの用語集は、株価収益率（PER）を「株価を1株当たり当期純利益で除したもの」で、「株価が1株当たり当期純利益の何倍まで買われているのかを示すもの」と説明しています。

PER＝株価÷1株当たり純利益（EPS）

株価が1,000円、1株当たり純利益が50円なら、PERは20倍です。会社全体で見ても同じで、時価総額（株価×株数）を純利益で割っても、同じ数字になります。

「20倍」は、いまの利益がこの先も同じなら、株価に届くまでに20年分の利益がかかる、という見方もできます。PERが高いほど、利益の割に株価は高い、ということです。

PERの目安：東証の業種平均

日本取引所グループは、毎月、市場別・業種別の平均PERを公表しています。2026年10月の東証プライム市場（1,537社）は次のとおりです。

業種別（加重平均）で見ると、差はもっと大きくなります。

• 電気機器 44.4倍、サービス業 45.0倍、精密機器 32.3倍、小売業 29.2倍
• 医薬品 26.1倍、輸送用機器 16.9倍、銀行業 16.6倍
• 電気・ガス業 14.0倍、建設業 11.6倍

この表の純利益は、2025年8月期〜2026年7月期の確定した数値です。つまり実績PERの平均で、会社が発表する今期の予想を使った予想PERとは比べる基準が違います。

業種でここまで差が出るのは、市場が見込む「この先の利益の伸び」が業種ごとに違うからです。利益が伸びると見られている業種ほど、今の利益に対して株価が高く買われ、PERは高くなります。PERは、同じ業種の会社どうしか、同じ会社の過去と比べて使うのが基本です。

実際に計算してみる：決算短信の予想EPSから

予想PERは、決算短信の1ページ目にある「連結業績予想」の1株当たり純利益で計算できます。2026年10月末に決算を発表した2社で計算すると、次のとおりです（株価は2026年11月2日の終値）。

（PERは当サイト計算。予想EPSは各社の決算短信の値）

この2社の数字は会社予想のEPSで割った予想PERです。日本取引所グループの業種平均は確定した過去の利益で割った実績PERなので、そのまま並べて高い・低いを比べることはできません。

一方、同じ日に決算を発表したキオクシアホールディングス（285A）の決算短信には、通期の業績予想がありません。 次の四半期（2026年10〜12月）の予想だけを出しているので、決算短信の数字から「今期の予想PER」は計算できません。業績予想の出し方は会社ごとに違う、という例です。

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PERを読むときの4つの落とし穴

1. 一時的な利益でPERは低く見える

PERの分母の純利益には、本業以外の利益も入ります。アドバンテストの中間期（2026年4〜9月）は、営業利益4,568億円に対して税引前中間利益が5,102億円でした。決算短信は、投資有価証券の評価益を主な要因として「金融収益約570億円を計上しました」と書いています。こうした本業以外の利益で膨らんだ年は、PERが低く出ます。PERを見たら、利益の中身を決算短信で確かめます。

もっと詳しくアドバンテスト中間決算、営業利益96.5%増で通期予想を上方修正｜決算短信の数字

2. 赤字だとPERは出ない

純利益がマイナスなら、PERは計算できません。日本取引所グループの業種別PERの表でも、マイナスの場合は「－」と表示しています。利益がごく小さい年は、PERが何百倍にもなります。

3. 予想か実績かで、数字が大きく違う

利益が急に伸びている会社は、前期の利益で割る実績PERより、今期の予想利益で割る予想PERのほうがずっと低くなります。東京エレクトロンは、前期（2026年3月期）の純利益が5,744億円、今期の予想が8,650億円です。分母が1.5倍になるので、同じ株価でもPERは約3分の2になります。サイトや証券会社の画面でPERを見るときは、どちらの数字かを確かめます。

4. 株式分割の前後で、基準をそろえる

東京エレクトロンは2026年10月1日に1株を5株に、キオクシアホールディングスは1株を3株に分割しました。分割すると株価もEPSも同じ割合で小さくなるので、PERそのものは変わりません。ただ、分割前の株価と分割後のEPSのように、基準のずれた数字で割ると、PERが5倍も狂います。決算短信は、分割があると1株当たりの数字を分割後の株数で計算し直していて、その旨を注記に書いています。

PERとPBRはセットで見る

PERは「利益（1年間のもうけ）」に対する株価の高さ、PBRは「純資産（会社が持っている財産）」に対する株価の高さです。日本取引所グループの用語集は、PBRについて、PERが株価と利益（フロー）の関係を表すのに対し、PBRは株価と株主資本（ストック）の関係を表す、と説明しています。

もっと詳しくPBRとは？1倍割れの意味と計算式を、東証の業種平均と決算短信で解説

PERの分母の純利益が、どこに書かれていて、どう予想されているかは、決算短信の読み方で解説しています。

もっと詳しく決算短信の読み方｜1ページ目の売上・営業利益・経常利益・純利益と業績予想の修正

PERだけで株を選ぶリスク

PERが低いからといって、株価が上がるとは限りません。利益がこの先減ると見られている会社は、PERが低いまま株価が下がることもあります。逆に、PERが高い会社は、期待どおりに利益が伸びなかったときに株価が大きく下がることがあります。PERは「いまの株価が、利益に対してどの高さにあるか」を示す物差しで、この先の株価を教えてくれる数字ではありません。

証券口座を比べるなら

証券会社のアプリでは、銘柄ごとのPERやEPSを画面で確かめられます。表示しているのが予想PERか実績PERかは、会社ごとに違います。証券口座の手数料やサービスを比べたページはこちらです。

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