日銀短観とは？業況判断DIの読み方・想定為替レート・発表日と円相場への効き方

日銀短観とは：会社に景気の実感を聞く調査

日銀短観（全国企業短期経済観測調査）は、日本銀行が3か月ごとに行う、企業へのアンケート調査です。全国の会社に「いまの業況（景気）は良いか、悪いか」「3か月先はどうか」「売上・利益・設備投資の計画はどうか」などを聞きます。

9月調査の対象は、製造業3,776社・非製造業5,328社の合わせて9,104社（約9,000社）で、回答率は99.4%でした。日本銀行が自分で行う調査で、日銀が景気を判断するときの材料のひとつです。

発表の仕組み：年4回、8時50分

調査は3月・6月・9月・12月の年4回です。結果は、3・6・9月調査は翌月の初め、12月調査はその月の中旬に、8時50分に発表されます。東京市場の取引時間の前です。2026年は、6月調査が7月1日、9月調査が10月1日でした。

次の発表日（日本銀行の公表予定）

※日本銀行の公表予定。2027年3月調査の発表日は、この記事の確認時点では載せていません。

もっと詳しく経済指標カレンダー

どこを見るか：業況判断DIの読み方

1. 業況判断DI

会社に、自社の業況を「1. 良い」「2. さほど良くない」「3. 悪い」の3つから選んでもらい、「良い」と答えた会社の割合から「悪い」と答えた割合を引いた数字です。

9月調査の大企業・製造業では、「良い」が30%、「さほど良くない」が64%、「悪い」が6%で、DIは30−6＝24です。DIは景気の大きさではなく、「良い」と「悪い」の差です。プラスなら「良い」と答えた会社のほうが多い、ということです。

2. 大企業・製造業が注目される理由

短観は会社の大きさ（大企業・中堅企業・中小企業）と業種（製造業・非製造業）に分けて結果を出します。ニュースの見出しになるのは、ふつう大企業・製造業の数字です。輸出をする会社が多く、海外の景気や為替の影響を受けやすいためとされます。

いまの数字（9月調査・10月1日発表）

• 大企業・製造業：24（6月調査の22から2ポイント改善）。3か月先の見通しは21
• 大企業・非製造業：35（6月の37から2ポイント悪化）。先行きは30
• 全規模・全産業：21（6月の18から3ポイント改善）

3. 先行き

3か月先の業況の見込みです。9月調査では、大企業の製造業も非製造業も、先行きは「最近」より低い数字でした。

4. 想定為替レート

会社が今年度の事業計画で前提にしているドル円の水準です。FXをする人にとっては、短観の中で直接役に立つ数字です。

• 全規模・全産業の2026年度：154.23円（6月調査は152.57円）
• 輸出をしている大企業・製造業の2026年度：153.79円（6月調査は151.49円）

実際のドル円が想定より円安なら、輸出企業の円での売上は計画より増える方向になり、想定より円高なら減る方向になります。

もっと詳しくドル円はなぜ150円・145円のような「きりのいい数字」が意識されるのか｜注文・オプション・為替予約と仲値から整理

円相場・金利・株への効き方

一般には、次のようにつながると考えられています。

• 景気の実感が良い → 日本銀行が利上げしやすいと見られる → 日本の金利が上がりやすい → 円が買われやすい（ドル円は下がりやすい）
• 悪い → その逆
• 株は、業況が良ければ企業の利益への追い風と受け止められやすい一方、金利が上がれば重しになります

日本銀行は2026年10月30日の会合で、政策金利を1.25%程度に据え置きました。12月調査は、12月17日・18日の会合の直前に出ます。

ただし、相場は事前の予想との差（サプライズ）で動くことが多い、とよく言われます。この記事では、報道機関などがまとめる事前の予想（市場予想）は載せていません。 発表元の一次情報ではないためです。

過去の発表日の動き

発表は8時50分で、日本銀行が公表している東京市場17時のドル円は発表の後の値です。発表日の17時と、前の営業日の17時を比べました（前営業日比は当サイト計算）。

• 10月1日（9月調査・大企業製造業24）：156.91円 → 158.39円、1.48円の円安
• 7月1日（6月調査・22）：162.26円 → 162.68円、0.42円の円安

10月1日は、業況が改善した調査が出た日に円安になっています。「景気が良ければ円高」という一般的な説明とは逆の向きです。ただし、前の日の17時から24時間のあいだには、日本時間9月30日の夜に米国でPCE（8月分）とGDPの確定値も出ていました。この1.48円を短観の影響と読むことはできません。 短観は日銀の判断材料のひとつとして、会合の前に読み込まれる統計です。

もっと詳しく日銀の金融政策決定会合とは？日程・見るところ・円相場の動きを2026年の結果で解説

次の発表で見るところ

12月14日の12月調査では、次の4点を順に見ると、要点がつかめます。

1. 大企業・製造業のDIが、9月調査の24から上がったか下がったか
2. 9月調査で「先行き21」と見込んでいたより、良かったか悪かったか
3. 大企業・非製造業（9月は35）の動き
4. 想定為替レート（大企業・製造業の輸出企業で153.79円）が、実際のドル円とどれだけ離れているか

発表の時間帯のチャートを見てみる

日本の指標の発表は朝の8時50分で、東京市場の取引時間の前です。FX会社の取引ツールでは、こうした時間帯のローソク足を1分足や5分足で細かく見られます。口座を開くとデモ取引ができる会社もあり、実際のお金を使わずに、発表の前後にチャートがどう動くかを確かめられます。

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