FRBとは？米国の中央銀行の仕組み・議長・FOMCとの違いとドル円に効く理由

FRBとは：米国の中央銀行の中心にある組織

FRBは Federal Reserve Board の略で、日本語では連邦準備制度理事会といいます。読み方はエフ・アール・ビーです。

米国の中央銀行は、日本銀行のような1つの銀行ではありません。ワシントンにある理事会と、全米12の地区にある地区連銀（連邦準備銀行）を合わせた仕組みで、これを連邦準備制度（Federal Reserve System）と呼びます。FRBは、その中心にある理事会のことです。

ただし、ニュースでは連邦準備制度の全体を指してFRBと書くこともあります。英語のニュースでよく見る「Fed」も、おおむね同じ相手を指す言葉だと思って読めば困りません。

連邦準備制度は1913年12月23日に、法律（連邦準備法）で作られました。FRBの説明では、誰かに「所有」されているものではなく、権限は議会から与えられています。議会が目標を決め、その目標にどう近づけるかは、理事会とFOMCが決めます。金融政策の決定に、大統領や議会の承認は要りません。

3つの組織：理事会・地区連銀・FOMC

ニュースに出てくる名前は、次の3つに分かれます。

FOMCの投票メンバー12人の内訳は、理事7人、ニューヨーク連銀の総裁、残り11の地区連銀の総裁のうち1年ごとの持ち回りで4人です。

日本銀行と比べると、違いが分かります。日本銀行の政策を決めるのは、総裁1人・副総裁2人・審議委員6人の合計9人の政策委員会です。米国では、ワシントンの理事だけでなく、各地区の連銀の総裁も投票に加わります。

FRBとFOMCの違い：組織と会合

いちばん混同しやすいのがここです。FRBは組織、FOMCは金利を決める会合です。「FRBが利上げした」というニュースは、正確には「FOMCが政策金利の誘導目標を引き上げた」という意味です。

米国の政策金利は、銀行どうしが1日だけお金を貸し借りする金利（フェデラル・ファンド金利）の誘導目標で、2026年10月28日の時点で3.75〜4.00%です。

一方で、理事会とFOMCはそれぞれ別の金利も扱っています。10月28日の決定の実施メモ（Implementation Note）には、次の3つが書かれています。

• 銀行がFRBに預けるお金につく金利：3.90%（理事会が決定）
• FRBが銀行に貸し出すときの基本の金利：4.0%（理事会が決定）
• FRBが翌日物の資金を吸収するときの金利：3.75%（FOMCの指示）

この3つで、銀行どうしの金利を3.75〜4.00%の範囲に収めるよう促しています。ふだんは誘導目標だけ見ておけば十分です。

会合の日程、声明やドットチャートの読み方、会合ごとの翌日のドル円は、FOMCの記事にまとめています。

もっと詳しくFOMCとは？会合の仕組み・ドットチャート・議事要旨の見方と、2026年の結果・次の日程

議長は誰か：2026年5月にウォーシュ氏へ

FRBの議長はケビン・ウォーシュ氏です。2026年5月22日に就任し、同じ日にFOMCの議長にも選ばれました。FRBの理事だった時期（2006〜2011年）があり、今回は議長としての復帰です。

議長と理事は、任期が別です。

• 議長の任期：4年。ウォーシュ氏は2030年5月21日まで
• 理事の任期：14年。2年ごとに1人ずつ始まる。ウォーシュ氏は2040年1月31日まで

理事は大統領が指名し、上院が承認します。任期が別なので、議長を退いた人が理事として残ることもあります。前の議長のジェローム・パウエル氏は、2026年11月4日の時点で理事で、FOMCの投票メンバーでもあります。

FRBの2つの目標：雇用と物価

議会がFRBに与えた金融政策の目標は、雇用の最大化と物価の安定の2つです。FRBは物価の目標を「長い目で見て2%」としています。

いまの数字は、次のとおりです。

• 物価：PCE物価指数の前年比は2026年9月で3.6%、食品とエネルギーを除くコアは3.1%。どちらも2%より上です
• 雇用：失業率は2026年10月で4.1%、非農業部門の雇用者数は前の月から16万5,000人の増加です（10月分は速報）

FOMCは10月の声明で、物価は高い状態が続いていると書いています。金利は9月に3.75〜4.00%へ引き上げたあと、10月は据え置きました。10月の決定は10対2で、反対した2人はさらに0.25%の利上げを求めています。

物価が目標より高ければ金利を上げる方向、雇用が弱ければ金利を下げる方向に力が働くので、2つの目標がぶつかるときがFRBの判断の難しいところです。だから、米国の雇用統計と物価の統計は、為替の世界でも大きな材料になります。

もっと詳しく米PCE（個人消費支出物価指数）とは？FRBが物価の目標に使う統計の見方と発表日

金利のほかにしていること

FRBの説明では、仕事は大きく4つです。

1. 金融政策：金利などを通じて、お金の流れを調整する
2. 銀行の監督と規制：銀行などの健全性を確かめ、消費者の権利を守る
3. 金融システムの安定：金融市場全体のリスクを抑える
4. 決済などのサービス：政府や銀行にサービスを提供し、決済の仕組みを監督する

金融政策で金利と並んで見られるのが、FRBの総資産です。FRBが国債などをどれだけ持っているかの合計で、毎週公表されています。2026年10月28日の時点で6.75兆ドル、同じ日の東京市場17時の1ドル＝157.79円で換算すると約1,064兆円です（換算は当サイト）。

• 米国債：4.58兆ドル
• 住宅ローン担保証券（MBS）：1.89兆ドル

図のとおり、総資産は2020年3月の4.24兆ドルから2022年4月に8.97兆ドルへ、2倍以上に増えました。そこから2025年10月の6.59兆ドルまで減り、この1年は0.16兆ドル増えています。10月の実施メモでは、銀行の準備預金を十分な水準に保つため、必要に応じて短期の国債（Tビル）を買うとしています。

ニュースの発言は誰のものか

ドル円のニュースには「FRB高官」という言葉がよく出てきます。発言を読むときは、その人が今年のFOMCで投票するかどうかを確かめると、受け止め方の整理がつきます。

2026年の投票メンバーは次の12人です。

• 理事7人：ウォーシュ議長、ジェファーソン副議長、ボウマン副議長（監督担当）、バー理事、クック理事、パウエル理事、ウォラー理事
• 地区連銀の総裁5人：ウィリアムズ（ニューヨーク。FOMCの副議長）、ハマック（クリーブランド）、カシュカリ（ミネアポリス）、ローガン（ダラス）、ポールソン（フィラデルフィア）

10月に利上げを求めて反対した2人は、クック理事とハマック総裁でした。理事も地区連銀の総裁も、同じ1票です。

2027年は、持ち回りの4席がシカゴ、リッチモンド、アトランタ、サンフランシスコの総裁に替わります。入れ替わるのは、その年の最初の定例の会合からです。

FRBの決定や発言がドル円につながる道筋は、一般には次のように考えられています。

• 利上げ、または今後の利上げを示す内容 → 米国の金利が上がりやすい → ドルが買われやすい（ドル円は上がりやすい）
• 利下げ、または今後の利下げを示す内容 → その逆

ドル円では日本との金利の差も材料になるので、日本銀行の動きと合わせて見ます。

もっと詳しく日米金利差とは？差が開くと円安・縮むと円高に働く理由と、2022年からの実際の動き

次に見る予定

FRBの判断に関わる公表の予定です（各機関の公表日程。日本時間に換算）。

もっと詳しく経済指標カレンダー

発表の時間帯のチャートを見てみる

FRBの仕組みが分かると、「誰の発言か」「どの会合か」を手がかりに、ドル円のニュースを読めるようになります。FX会社の取引ツールでは、発表や発言の時間帯のローソク足を1分足や5分足で細かく見られます。口座を開くとデモ取引ができる会社もあり、実際のお金を使わずに、発表の前後にチャートがどう動くかを確かめられます。

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